Devralmada ‘kademeli satın alma’ (earn-out) nedir?

Kademeli satın alma (earn-out), M&A anlaşmasında nihai fiyatın bir kısmının gelecekteki finansal performans, ciro hedefi, kar marjı gibi metriklere bağlı olarak ödenmesini içeren mekanizmadır. Yani alıcı başlangıçta taban bir miktar öder, kalan kısım için ‘earn-out dönemi’ tanımlar. Satıcı, şirketteki performansı korur veya artırırsa ek ödeme alır. Bu sayede alıcı, belirsizliği azaltır; satıcı da şirketin başarısıyla doğru orantılı fazladan gelir elde edebilir. Sözleşmede ölçüm kriterleri, hesap yöntemi, denetleme hakkı ve uyuşmazlık çözüm mekanizmaları net yazılmalıdır. Earn-out’ta en kritik nokta, performans hedeflerinin net tanımlanması ve raporlama yöntemidir.