Management buy-out (MBO) nedir, yasal sıkıntıları var mı?

Management Buy-Out (MBO), şirketin mevcut yönetici takımının hisselerini satın alarak kontrolü ele geçirmesidir. Yöneticiler kendi finansmanlarını sağlayarak veya özel yatırımcılarla (private equity) birlikte bu alımı yaparlar. Hukuken normal bir pay devri gibi işlese de ‘içeriden bilgi’ (inside information) kullanımı endişesi olabilir, borsada işlem görüyorsa sermaye piyasası kuralları devreye girer. Yöneticiler, şirket sırlarına hâkim olduğu için satıcının veya azınlık hissedarların ‘haksız avantaj’ endişeleri olabilir. Bu nedenle MBO genelde bağımsız ekspertiz raporları, adil değerleme, onay prosedürleriyle şeffaflaştırılır. Türk Ticaret Kanunu’nda MBO’yu yasaklayan hüküm yok ama pay devri, hissedar onayı ve finansman konularına dikkat etmek gerekir.