Stablecoin’lerin hukuki statüsü ve rezerv denetimi nasıl yapılır?

Stablecoin’lerin çoğu, dolar gibi bir fiat para birimine sabitlenerek istikrar vadeder. Rezervlerinin mevcut olduğunu doğrulamak için denetimler, bağımsız denetim şirketleri veya muhasebe raporları aracılığıyla yapılır. ABD’de SEC (Securities Exchange Commission) veya CFTC gibi kurumlar stablecoin’i menkul kıymet veya emtia sayma ihtimalini tartışıyor. AB’de MiCA (Markets in Crypto-Assets) Regülasyonu stablecoin’leri “asset-referenced token” veya “e-money token” olarak sınıflandırıyor. Türkiye’de henüz stablecoin’lere özgü net bir düzenleme bulunmamakla birlikte, e-para lisansına benzer bir yaklaşım geliştirilebileceği düşünülmektedir. Eğer stablecoin gerçekten 1:1 rezerv tutuyorsa, bu rezervin bankalarda saklanması ve düzenleyiciler tarafından periyodik denetlenmesi gerekir. Aksi hâlde stablecoin’in likidite riski veya piyasa manipülasyonu riski vardır.