Hisse alım opsiyonu (option) M&A’de nasıl kullanılır?

Hisse alım opsiyonu (call option), alıcının ileride önceden belirlenen fiyattan ek hisse satın almasına izin veren bir haktır. M&A sürecinde, pay devir sözleşmesine veya hissedarlar sözleşmesine eklenir. Opsiyon süresi, fiyat formülü ve şartları net tanımlanmalıdır. Türk hukuku çerçevesinde sözleşmesel opsiyonlar geçerlidir; ancak aşırı belirsiz veya süresiz olmamalıdır. Opsiyonun devredilip devredilemeyeceği, opsiyonu kullanmak için hangi tetikleyicilerin (performans hedefi vb.) gerektiği de açıklığa kavuşturulur. Opsiyon kullanıldığında satıcı, opsiyonlu hisseleri satmak zorunda kalır. Tersi bir ‘put option’ da satıcıya aynı hakkı verebilir. Önemli olan bu taahhüdün hisse devri prosedürleriyle ve şirket esas sözleşmesiyle çelişmemesidir.